牛市列车呼啸而过，26万人被遗忘在4块钱的站台！ 江西股民65万变40万血泪实录

沪指一路狂飙突破3745点，创下十年新高。 满屏的涨停、狂欢的股民、暴涨的账户——但这一切和26.39万手持美锦能源的人毫无关系。 当整个市场高喊“牛来了”时，他们手里的股票死死钉在4.7元，像被焊在了地板上。 江西一位老股民看着账户里84000股美锦能源，交割单上刺眼的-25万元亏损，已经折磨了他整整三年。

2021年的美锦能源是当之无愧的明星。 氢能源政策东风一吹，股价从5块多一路暴涨到19.77元，翻了三倍还不止。 散户像潮水般涌进来，股东人数从年初的15.7万户暴增到41万户，公司赚了25个亿，创下上市24年来的巅峰。 那时候每一个追进去的人都相信：氢能的未来就在脚下。

转折来得猝不及防。 2022年公司利润掉到22亿，2023年直接跳水到2.89亿，等到2024年财报公布时，一个巨大的窟窿让所有人傻眼：亏了11.43亿！ 今年上半年继续亏5.9亿。 曾经的金饭碗，四年时间碎成了渣。

江西那位股民的噩梦始于2022年3月。 当时美锦股价从19块多跌到14元，他想着“跌了25%该到底了”，一把买入。 结果股价继续阴跌，他陆续卖掉别的股票，把65万本金全砸进去补仓。 8万多股美锦能源，平均成本压到7.7元，弹尽粮绝。

真正的崩塌在2024年8月到来。 股价砸穿4元，最低探到3.78元。 他账户浮亏冲到33万，血本无归。 虽然去年9月底来了一波小反弹，但很快又跌回4元。 今年4月公司收购失败，最后一丝希望破灭。 即便现在牛市热火朝天，美锦能源只是在4.7元附近打转。 他25万的亏损，连零头都没回来。

这不是一个人的悲剧。 巅峰时期41万散户挤在美锦能源里，如今只剩26万人咬牙硬扛。 他们看着别的股票翻倍，看着别人喜提新车，自己守着65%的跌幅（从19.77元到4.7元）动弹不得。 割肉？ 意味着承认三年青春和几十万血汗钱打了水漂。 不割？ 股价在焦化产能过剩35%的重压下喘不过气。

行业数据更刺眼。 当锂电池车占新能源市场97%份额时，美锦押注的氢燃料电池车还不到3%。 街上跑的一百辆绿牌车里，氢能源车不到三辆。 而公司核心的焦炭业务，十座炉子有三座闲着。 隔壁买了宁德时代的股民，账户已经涨了120%；拿了比亚迪的，赚了80%。

去年政策给过一颗糖。 氢能产业规划一度把股价从3.78元拉到5块多，可规划目标实际达成率连40%都不到，股价应声回落。 今年轰轰烈烈的牛市里，主力资金涌向AI和机器人，留给传统焦化企业的只有冷板凳。

26万人被困的另一个原因写在心理学教科书里：亏损的仓位永远舍不得卖。看着群里别人晒出盈利截图，有人凌晨三点发帖：“满仓死扛美锦三年，老婆要离婚了。 ” 底下跟帖一排流泪表情。 一位河北股民留言更扎心：“每次想割肉，就想起亏掉的30万够儿子四年学费。 ”

真实的故事比数字更残酷。 长沙一位餐馆老板用买房款抄底美锦，如今每天边炒菜边盯盘；上海退休教师把养老金押在氢能概念上，现在靠捡纸箱贴补家用。 他们的交割单上，亏损金额后面都跟着同一个股票代码：000723。

今年4月公司宣布收购氢能子公司股权失败时，股吧里炸了锅。 “最后救命稻草没了”“氢能故事讲不下去了”的骂帖刷了上百页。 有散户跑去山西工厂门口蹲守，只看到拉焦炭的卡车稀稀拉拉进出。 最新公布的股东里，机构账户几乎消失殆尽。

焦炭价格过去三个月又跌了12%。 焦煤堆在厂区空地风吹雨淋，焦炉开工率不足六成。 生产线工人老李在电话里叹气：“工资发一半欠一半，车间主任都去开网约车了。 ”氢能车更像个笑话——去年卖出去的200多辆车，一大半是关联公司左手倒右手。

此刻交易软件上，沪指分时图还在创新高，券商APP弹窗庆祝牛市。 但美锦能源的K线图像条濒死的鱼，偶尔挣扎着蹦跶一下，很快又趴回4块钱的黄土地。 江西那位股民最近做了件事：把手机行情软件删了。 他说眼不见为净，等着这笔钱“留给孙子当教育基金”。

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